Năm 2026 đầu tư kênh nào để ‘tiền đẻ ra tiền’?

Không có kênh đầu tư “đúng cho tất cả”

Ngày 10-1, Công ty cổ phần Tư vấn đầu tư và Quản lý tài sản FIDT tổ chức tọa đàm quản lý gia sản 2026, tập trung đánh giá triển vọng các kênh đầu tư trong bối cảnh dòng tiền dần trở nên thận trọng hơn.

Theo ông Bùi Văn Huy – Giám đốc khối nghiên cứu đầu tư FIDT, năm 2026 đánh dấu giai đoạn thị trường bước vào trạng thái “thực chất”, khi dòng tiền không còn dư dả để tạo ra những con sóng tăng lan tỏa diện rộng như các chu kỳ trước.

Với kênh tiền gửi, lãi suất đã tăng khoảng 0,75% so với vùng đáy, trong khi lạm phát vẫn được kiểm soát dưới 4%, giúp lãi suất thực trở nên hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, FIDT không khuyến nghị nắm giữ tỉ trọng tiền mặt quá lớn, bởi trong giai đoạn kinh tế tăng tốc, việc “giữ tiền” dài hạn có thể khiến giá trị tài sản bị bào mòn bởi lạm phát.

Đối với bất động sản – lớp tài sản chiếm tỉ trọng lớn trong danh mục của người Việt – ông Huy cho rằng đây là kênh nhạy cảm nhất với lãi suất.

Việc lãi suất tăng sẽ tạo áp lực ngắn hạn, nhất là ở các phân khúc mang tính đầu cơ cao. Dù vậy, về dài hạn, FIDT vẫn đánh giá giai đoạn 2026-2030 là chu kỳ tích cực của thị trường bất động sản, nhờ đầu tư công, phát triển hạ tầng và dư địa tăng trưởng dài hạn của nhu cầu nhà ở.

Với thị trường cổ phiếu, sức hút vẫn còn, song nhà đầu tư cần điều chỉnh kỳ vọng. Khi dư địa nới lỏng tiền tệ thu hẹp, thị trường khó có những nhịp bùng nổ mạnh, thay vào đó là sự phân hóa rõ nét theo doanh nghiệp và nhóm ngành. 

Dù rủi ro vẫn hiện hữu từ bất ổn địa chính trị, định giá và mức sử dụng đòn bẩy, chính sách tài khóa – tiền tệ nhìn chung vẫn theo hướng hỗ trợ tăng trưởng, lợi nhuận doanh nghiệp được kỳ vọng cải thiện và nhiều nhóm ngành vẫn ở vùng định giá hấp dẫn. 

“Thị trường không bùng nổ nhưng cơ hội vẫn tồn tại nếu nhà đầu tư kiên nhẫn và chọn lọc”, ông Huy nhận định.

Đối với trái phiếu doanh nghiệp, FIDT đánh giá kênh này đang trở nên đáng chú ý trở lại sau giai đoạn thanh lọc mạnh. Khung pháp lý chặt chẽ hơn, doanh nghiệp yếu kém bị loại bỏ, trong khi nhà đầu tư thận trọng hơn, giúp thị trường dần minh bạch và có thể mang lại mức sinh lời cao hơn tiền gửi nếu lựa chọn đúng.

Vàng tiếp tục đóng vai trò tài sản phòng thủ trong môi trường bất định, song dư địa tăng giá không còn quá lớn. Bên cạnh đó, bạc được nhắc đến như một lựa chọn mới nhờ gắn với xu hướng công nghệ và chuyển dịch năng lượng, dù vẫn là kênh đầu tư còn khá mới tại Việt Nam. 

Riêng crypto được FIDT xếp vào nhóm rủi ro cao nhất, kém hấp dẫn trong năm 2026 và chỉ phù hợp với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro lớn, tỉ trọng phân bổ nhỏ.

Tổng hợp các kênh đầu tư, ông Huy cho rằng năm 2026 không có lớp tài sản nào vượt trội tuyệt đối, nhưng cũng không có kênh nào hoàn toàn kém hấp dẫn. 

Thị trường không tồn tại một chiến lược hay loại tài sản phù hợp với mọi nhà đầu tư trong mọi thời điểm, buộc nhà đầu tư phải rời bỏ tư duy “đánh cược” để chuyển sang phân bổ tài sản bài bản, quản trị rủi ro và cá nhân hóa theo mục tiêu.

Cần xác định hồ sơ rủi ro trước khi chọn kênh đầu tư

Ông Ngô Thành Huấn – Giám đốc điều hành FIDT – cho rằng trước khi bắt đầu đầu tư, nhà đầu tư cần hiểu rõ sức khỏe tài chính cá nhân và xác định đúng “hồ sơ rủi ro”, thay vì vội vàng lựa chọn sản phẩm.

Theo ông Huấn, việc khách hàng hỏi “có 2 tỉ nên mua cổ phiếu hay trái phiếu” tương tự như một bệnh nhân hỏi bác sĩ “đau bụng có nên cắt ruột thừa hay không”. Nếu chưa đánh giá đầy đủ tình trạng, việc đưa ra quyết định hay khuyến nghị ngay lập tức là vi phạm nghiêm trọng cả về chuyên môn lẫn đạo đức nghề nghiệp.

“Hồ sơ rủi ro” gồm hai yếu tố. Thứ nhất là khẩu vị rủi ro, mang tính chủ quan, phản ánh mức độ chấp nhận mạo hiểm của nhà đầu tư. Thứ hai, quan trọng hơn nhưng thường bị bỏ qua, là khả năng chịu đựng rủi ro, gắn với thu nhập, trách nhiệm gia đình, quy mô tài sản, nguồn tiền dự phòng và các giải pháp bảo vệ tài chính.

Từ hai yếu tố này, FIDT xây dựng các nhóm hồ sơ rủi ro từ thận trọng đến tăng trưởng mạnh, với tỉ lệ phân bổ tài sản tương ứng.