Người dân vẫn đang phải mua vàng với giá cao bất thường

Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới dù đã thu hẹp, nhưng mức vênh vẫn duy trì trên 27 triệu đồng/lượng – một khoảng cách khó được xem là hợp lý. Trong bối cảnh nguồn cung vàng nguyên liệu gần như đóng băng, thị trường trong nước tiếp tục vận hành theo trạng thái thiếu hụt cấu trúc, khiến giá nội địa neo cao và tách rời đáng kể so với diễn biến quốc tế.

Vàng trong nước hạ nhiệt, thị trường phân hóa mạnh

Sáng ngày 2-4, giá vàng tại Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) điều chỉnh giảm 200.000 đồng mỗi lượng so với chốt phiên hôm qua, niêm yết giá mua bán ở mức 173,5 – 176,5 triệu đồng/lượng. Đây là mức giảm thấp nhất trong phiên kể từ ngày 18-3 tới nay.

Cùng chiều, các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn như Phú Nhuận, Phú Quý cũng neo giá vàng miếng SJC ở vùng này sau chuỗi phiên tăng mạnh.

Đáng chú ý, Sacombank-SBJ niêm yết 172,5 – 175,5 triệu đồng/lượng, dù tăng thêm 500.000 đồng/lượng so với cuối ngày hôm qua nhưng vẫn thấp hơn SJC khoảng 1 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều. Trong khi đó, Mi Hồng điều chỉnh giảm mạnh 700.000 đồng/lượng, đưa giá về 173,5 – 175,5 triệu đồng/lượng, giá mua ngang với Công ty SJC nhưng giá bán ra thấp hơn tới 1 triệu đồng/lượng, gia tăng sức cạnh tranh trên thị trường.

Với vàng nhẫn 9999, thị trường ghi nhận diễn biến giằng co, tăng giảm đan xen giữa các doanh nghiệp. Cụ thể, Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) điều chỉnh giảm 200.000 đồng/lượng, đưa giá về 173,3 – 176,3 triệu đồng/lượng. Tại Mi Hồng, mức giảm sâu hơn, lên tới 700.000 đồng/lượng, khiến giá lùi về vùng 173,5 – 175,5 triệu đồng/lượng.

Ngược dòng thị trường, Phú Quý lại tăng mạnh 1 triệu đồng/lượng đối với vàng nhẫn trơn do doanh nghiệp này sản xuất, nâng giá giao dịch lên 173,3 – 176,3 triệu đồng/lượng. Diễn biến trái chiều cho thấy thị trường vàng nhẫn đang thiếu sự đồng thuận, phản ánh tâm lý thận trọng và phân hóa rõ nét giữa các doanh nghiệp.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay quay đầu giảm, mất tới 80 USD/ounce so với phiên liền trước, rơi xuống còn 4.676 USD/ounce, qua đó xóa sạch toàn bộ thành quả tăng giá của phiên trước đó. Quy đổi theo tỉ giá tại các ngân hàng thương mại, giá vàng thế giới hiện tương đương 148,9 triệu đồng/lượng, chưa bao gồm thuế phí.

Theo đó, khoảng cách giữa giá vàng thế giới và trong nước đã thu hẹp đáng kể, hiện còn khoảng 27,6 triệu đồng/lượng, giảm sâu so với mức chênh quanh 30 triệu đồng/lượng duy trì trong nhiều ngày trước đó.

Rủi ro của giá vàng thế giới vẫn hiện hữu

Tính chung trong tháng 3, giá vàng thế giới giảm khoảng 710 USD/ounce, từ 5.365 USD/ounce xuống quanh ngưỡng 4.668 USD/ounce, thậm chí có thời điểm đã rơi xuống 4.100 USD/ounce và nhanh chóng phục hồi ấn tượng về vùng 4.700 USD/ounce như hiện tại.

Tuy nhiên, ông Avi Gilburt, chuyên gia tài chính và nhà sáng lập ElliottWaveTrader nhận định cú điều chỉnh sâu nhất kể từ thập niên 1980 nhiều khả năng vẫn chưa dừng lại, thậm chí có thể còn kéo dài.

Trong trao đổi với Kitco News, chuyên gia này cho biết ông đang theo dõi hai kịch bản có thể khiến giá vàng giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce, thậm chí về khoảng 3.800 USD/ounce, tức giảm khoảng 20% so với hiện tại.

Cụ thể, kịch bản thứ nhất là giá chạm vùng 4.750 – 4.800 USD/ounce như hiện nay rồi quay đầu đi xuống. Kịch bản thứ hai rủi ro hơn, đó là nếu vàng vượt 4.800 USD/ounce, giá có thể tăng lên 5.200 USD/ounce trước khi giảm mạnh. Theo ông, điều này dễ khiến nhà đầu tư hiểu nhầm rằng xu hướng tăng đã quay lại, trong khi thực tế đợt điều chỉnh mới chỉ bắt đầu.

Đồng quan điểm, bà Amy Gower, chiến lược gia kim loại và hàng hóa khai thác tại Morgan Stanley (Ngân hàng đầu tư lớn trên thế giới, tại Mỹ) cho rằng cú sốc giá năng lượng toàn cầu chỉ tạo áp lực thanh khoản ngắn hạn lên vàng. Tuy nhiên, trong trung hạn, tác động lan tỏa tới dòng vốn ETF và chính sách lãi suất của ngân hàng trung ương có thể kéo giá kim loại quý giảm đáng kể.

Bà cho rằng việc giá vàng giảm nhẹ ngay sau các cú sốc là điều khá quen thuộc, từng xảy ra trong đại dịch COVID-19 hay xung đột Nga – Ukraine. Lý do là vàng có tính thanh khoản cao, nên thường bị bán ra trước khi nhà đầu tư cần tiền mặt để bổ sung ký quỹ hoặc điều chỉnh danh mục.

Điểm đáng chú ý là cú sốc giá dầu lần này có thể đẩy lạm phát lên cao hơn, kéo theo thay đổi kỳ vọng về lãi suất. Thị trường đang chuyển từ dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất sang khả năng giữ nguyên hoặc thậm chí tăng lãi suất, và đây là những yếu tố bất lợi đối với giá vàng. Bên cạnh đó, đồng USD mạnh lên càng tạo thêm áp lực cho giá kim loại quý này.

Về dài hạn, bà Gower vẫn giữ quan điểm vàng là tài sản thực, có giá trị, đặc biệt trong bối cảnh lo ngại mất giá tiền tệ. Tuy nhiên, diễn biến ngắn hạn sẽ phụ thuộc lớn vào động thái của hai nhóm mua chủ chốt là các ngân hàng trung ương và các quỹ ETF, vốn rất nhạy cảm với chính sách của Fed.

Thực tế cho thấy, nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương đang chững lại. Trong bối cảnh đó, chỉ cần một lượng bán ra nhỏ cũng đủ tạo áp lực lên giá, nhất là khi một số quốc gia như Ba Lan bắt đầu khai thác lợi nhuận từ nguồn vàng dự trữ.