‘So găng’ thị phần môi giới chứng khoán: SSI vươn lên, VPS ‘hụt hơi’

Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HoSE) đã công bố danh sách 10 công ty chứng khoán có thị phần giá trị giao dịch môi giới lớn nhất quý 4-2025 và cả năm 2025. 

Top 10 công ty chứng khoán nắm gần 70% thị phần

Theo thống kê của HoSE, 10 công ty chứng khoán lớn nhất hiện nắm giữ 68,4% thị phần môi giới cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng quyền có bảo đảm trên sàn.

Theo danh sách, trật tự thị phần mặc dù không biến động lớn so với cùng kỳ, song khoảng cách giữa các công ty dẫn đầu tiếp tục thu hẹp. Vị trí dẫn đầu lần lượt vẫn thuộc về Chứng khoán VPS (mã VCK), SSI và TCBS. 

Diễn biến trong nhóm có sự phân hóa rõ rệt khi SSI và TCBS mở rộng thị phần, còn VPS hụt hơi, riêng quý 4 thị phần giảm từ 16,45% xuống 14,28%. Cụ thể tính cả năm 2025, VPS tiếp tục dẫn đầu thị phần môi giới với 15,95%, song đà giảm đã kéo dài sang năm thứ hai khi công ty mất thêm 2,3 điểm thị phần so với năm trước. 

Ở chiều ngược lại, SSI là đơn vị hưởng lợi lớn nhất khi nâng thị phần lên 11,53%, tăng gần 2,4 điểm và đạt mức cao nhất trong 5 năm. Đà bứt tốc tiếp tục được duy trì trong quý cuối năm khi thị phần của công ty vọt lên 12,5%.

Ở vị trí kế tiếp, TCBS xếp thứ ba với 7,99% thị phần môi giới cả năm 2025, cải thiện so với mức 7,18% của năm 2024. Riêng quý 4, TCBS cũng ghi nhận mức tăng rõ rệt khi thị phần mở rộng lên 9%.

Sự thay đổi đáng chú ý duy nhất trong top 10 là việc Vietcap và HSC hoán đổi vị trí cho nhau. 

Dù cùng ghi nhận thị phần môi giới tăng so với năm trước, Vietcap vươn lên hạng tư với 6,55%, trong khi HSC lùi xuống vị trí thứ năm với 6,52%. Các thứ hạng còn lại không thay đổi và tiếp tục thuộc về những cái tên quen thuộc như VNDirect, MBS, Mirae Asset, KIS và VCBS.

Thị phần môi giới và cuộc đua giữ khách hàng

Thị phần môi giới được xác định dựa trên giá trị giao dịch, qua đó phản ánh trực tiếp nguồn thu từ phí môi giới. Với các công ty chứng khoán, đây không chỉ là chỉ tiêu doanh thu mà còn là thước đo năng lực cạnh tranh, khả năng thu hút và giữ chân khách hàng, cũng như chất lượng dịch vụ và tư vấn đầu tư.

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán KB (KBSV), bối cảnh thị trường năm 2026 được đánh giá tích cực với mặt bằng giá và thanh khoản duy trì ở mức tốt, nhờ lãi suất vẫn trong vùng hợp lý và nhu cầu đầu tư chứng khoán cải thiện. 

Trên nền đó, mảng môi giới được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng, đồng thời biên lợi nhuận có dư địa cải thiện khi cạnh tranh phí hạ nhiệt và quy mô doanh thu giúp tối ưu chi phí.

Chứng khoán SSI cho rằng việc mở rộng thị phần năm 2025 gắn với việc củng cố năng lực tài chính, duy trì cho vay ký quỹ ở mức cao và đầu tư vào hạ tầng giao dịch.