Tăng trưởng tín dụng năm 2025 đến 19,1%, nhưng năm 2026 sẽ thấp hơn

Cách kiểm soát chỉ tiêu tín dụng của Ngân hàng Nhà nước

Ngân hàng Nhà nước cho biết tăng trưởng tín dụng tính đến cuối năm 2025 đạt khoảng 19,1%, đạt 18,58 triệu tỉ đồng, cao hơn số liệu công bố trước đó là 17,87%.

Tuy nhiên, năm 2026 tăng trưởng tín dụng sẽ không thể cao như năm 2025. Ngân hàng Nhà nước đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2026 chỉ khoảng 15%.

Ngân hàng Nhà nước vừa có công văn gửi các tổ chức tín dụng về việc kiểm soát tăng trưởng tín dụng năm 2026.

Theo đó, cơ chế áp dụng tương tự như các năm trước. Cụ thể, mức trần tăng trưởng tín dụng năm 2026 của ngân hàng bằng điểm xếp hạng năm 2024 của ngân hàng nhân với hệ số 2,6%.

Trong đó điểm xếp hạng ngân hàng được xác định theo Thông tư 52/2018 và Thông tư 21/2025 với 6 tiêu chí gồm: vốn, chất lượng tài sản, năng lực quản trị, khả năng sinh lời, thanh khoản, mức độ nhạy cảm với rủi ro.

Đáng chú ý, Ngân hàng Nhà nước sẽ chỉ giao chỉ tiêu tín dụng một lần trong suốt năm 2026 và kiểm soát theo từng quý. Các ngân hàng phải kiểm soát tăng trưởng tín dụng (bao gồm cả yếu tố điều chỉnh tỉ giá) không vượt quá “room” được giao trong suốt một năm.

Đồng thời, các ngân hàng cũng phải kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng trong 3 tháng đầu năm không vượt quá 25% chỉ tiêu cả năm, đảm bảo tăng trưởng tín dụng phù hợp với khả năng cân đối nguồn vốn và tình hình thanh khoản của tổ chức tín dụng.

Siết lại tín dụng bất động sản

Ngân hàng Nhà nước lưu ý, các ngân hàng phải kiểm soát chất lượng tăng trưởng tín dụng đối với lĩnh vực bất động sản không vượt quá tốc độ tăng trưởng tín dụng chung trong năm 2025 của từng tổ chức tín dụng.

Ngân hàng Nhà nước sẽ theo dõi, đánh giá tình hình tăng trưởng tín dụng nói chung, và tăng tín dụng đối với lĩnh vực bất động sản của ngân hàng trong năm 2026 và sẽ giảm trừ chỉ tiêu tín dụng nếu không tuân thủ chỉ đạo.

Trước thông tin này, thị trường chứng khoán đã phản ứng, cổ phiếu của nhiều công ty bất động sản giảm sàn hoặc gần sàn trong phiên giao dịch chiều hôm qua. 

Chẳng hạn cổ phiếu PDR của Công ty Phát Đạt giảm sàn còn 17.250 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu NVL của Công ty địa ốc Novaland giảm 5,64% về mức 12.550 đồng/cổ phiếu, DIG giảm 5,88%, còn 16.000 đồng, cổ phiếu CEO của Tập đoàn C.E.O giảm 8,91%, còn 18.400 đồng/cổ phiếu…

Theo các chuyên gia, đây là sự điều chỉnh cần thiết, phù hợp với mục tiêu giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, bảo đảm các cân đối lớn của nền kinh tế.

Việc Ngân hàng Nhà nước kiểm soát chặt tốc độ tăng trưởng tín dụng qua từng quý sẽ giúp hạn chế tình trạng bơm tín dụng mạnh vào đầu năm sau đó đến những tháng cuối năm lại hết room như từng xảy ra năm 2025. Ngoài ra, việc kiểm soát vốn vào lĩnh vực bất động sản cũng nhằm tránh tình trạng bong bóng bất động sản.

Rủi ro tín dụng cao nhất tập trung vào các khoản vay đầu tư kinh doanh bất động sản

Theo công bố kết quả của cuộc điều tra xu hướng tín dụng toàn hệ thống của Vụ Dự báo, Thống kê – Ổn định tiền tệ, tài chính (Ngân hàng Nhà nước), rủi ro tín dụng cao nhất tiếp tục tập trung vào các khoản vay đầu tư kinh doanh bất động sản, sau đó đến chứng khoán và xuất nhập khẩu.

Còn Báo cáo chiến lược 2026 Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) nhận định rằng tăng trưởng tín dụng cao có thể hỗ trợ tăng trưởng GDP ngắn hạn nhưng điều này làm gia tăng lo ngại về chất lượng tăng trưởng.

Tín dụng cần được chuyển hướng sang sản xuất, các ngành công nghiệp định hướng xuất khẩu và các dịch vụ giá trị gia tăng thay vì làm tăng giá tài sản. 

Hiện tại, một lượng tín dụng không cân xứng vẫn tiếp tục chảy vào bất động sản, góp phần khiến giá bất động sản tăng đáng kể ở các thành phố lớn, chẳng hạn giá chung cư tại Hà Nội và TP.HCM đã tăng khoảng 50% so với đầu năm.

Phát biểu chỉ đạo tại hội nghị triển khai nhiệm vụ ngân hàng năm 2026 ngày 31-12-2025, liên quan đến điều hành tín dụng, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính lưu ý, với thực tế hiện nay cần tiếp tục thực hiện cơ chế phân bổ hạn mức tín dụng để kiểm soát tình hình. 

Thủ tướng cũng lưu ý kiểm soát chặt chẽ tín dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro (trong đó có bất động sản), bảo đảm chất lượng tín dụng.

Dự kiến tín dụng cả năm tăng 20%

Tính đến cuối tháng 9, tín dụng đã tăng trưởng gần 14% so với cuối năm 2024, trong đó hơn 70% tập trung vào sản xuất kinh doanh, dư nợ cho vay còn lại tập trung vào tiêu dùng.