VN-Index có 4 phiên giảm điểm liên tiếp trong tuần

Khối ngoại bán ròng nhóm cổ phiếu Vingroup

Kết thúc phiên giao dịch ngày 12-12, VN-Index đóng cửa tại mức 1.646,89 điểm, giảm 52,01 điểm (-3,06%). Khối lượng khớp lệnh đạt hơn 919 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị giao dịch hơn 24.698 tỉ đồng. Toàn thị trường ghi nhận 38 mã tăng, 37 mã đứng giá, 265 mã giảm giá (31 mã giảm sàn).

Như vậy trong tuần này, VN-Index có tận 4 phiên giảm điểm liên tiếp. Thời gian gần đây, thị trường trở nên khó đoán khi nhịp tăng chủ yếu dựa vào nhóm cổ phiếu họ Vingroup, trong khi phần lớn cổ phiếu khác đứng im hoặc giảm giá. 

Nhưng khi nhóm này giảm điểm, nhiều mã lại chịu áp lực giảm sâu. Sau phiên tăng trần ngày 8-12, VIC giảm sàn vào phiên 10-12. Còn cổ phiếu VPL có 2 phiên giảm sàn trong tuần này. Cổ phiếu VHM thì giảm sàn trong phiên 12-12.

Điểm chung của nhóm cổ phiếu Vingroup là chịu áp lực bán ròng của khối ngoại. Số liệu cho thấy nhóm nhà đầu tư này bán ròng hơn 10 triệu cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup, giá trị khoảng 1.597 tỉ đồng trong tuần giao dịch vừa qua.

Mã VPL của Công ty CP Vinpearl cũng bị bán ra khoảng 23,4 triệu cổ phiếu, giá trị tương ứng cỡ 2.588 tỉ đồng. VHM của Công ty CP Vinhomes cũng bị bán ra hơn 2 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 229 tỉ đồng trong tuần.

Mất bao lâu để hoàn vốn nếu lỡ “đu đỉnh”?

Nhịp điều chỉnh của nhóm cổ phiếu Vingroup diễn ra trong bối cảnh VIC, VPL lập đỉnh lịch sử vào ngày 9-12. Trong phiên giao dịch này, cổ phiếu VIC đạt mức thị giá cao nhất là 163.300 đồng/đơn vị, vốn hóa doanh nghiệp vượt 1.258.000 tỉ đồng. Cổ phiếu VPL cũng có mức giá cao nhất 111.000 đồng/đơn vị trong phiên. Vốn hóa đạt hơn 199.000 tỉ đồng.

Liệu nhà đầu tư lỡ mua cổ phiếu VIC, VPL ở mức giá đỉnh và không bán ra thì sau bao lâu sẽ hòa vốn? 

Để xác định được điều này, nhà đầu tư có thể sử dụng chỉ số tỉ lệ giá trên thu nhập (P/E). Trong đó P là giá cổ phiếu và E là thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). EPS được tính bằng lợi nhuận sau thuế chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành.

Ví dụ, giá mỗi cổ phiếu là 100.000 đồng, tổng số cổ phiếu đang lưu hành là 1 tỉ cổ phiếu và công ty đã kiếm được lợi nhuận 5.000 tỉ đồng trong một năm thì EPS là 5.000 đồng. 

Tỉ lệ P/E tính được là 20. Như vậy, thị trường sẵn sàng trả 20.000 đồng cho mỗi cổ phiếu để kiếm được 1.000 đồng lợi nhuận trong một năm. Hiểu đơn giản, nếu nhà đầu tư mua cổ phiếu và nắm giữ, kèm theo đó doanh nghiệp không có sự thay đổi gì thì sau 20 năm nhận thu nhập sẽ hồi được vốn ban đầu.

Quay trở lại với cổ phiếu VIC, 4 quý gần nhất Vingroup mang về lợi nhuận sau thuế gần 8.773 tỉ đồng. EPS ở mức 1.139,3 đồng. Như vậy P/E tính theo mức giá đỉnh 160.000 đồng sẽ vào khoảng 143. Tức nếu không có tăng trưởng trong các năm tới, nhà đầu tư mua giá này sẽ mất 143 năm để hồi vốn gốc.

Đối với VPL, công ty không công bố báo cáo tự lập quý 4-2024 nên chưa thể thu thập số liệu lợi nhuận 4 quý gần nhất. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế 428 tỉ đồng. Giả định công ty hoàn thành mục tiêu lợi nhuận cả năm 2025 là 1.700 tỉ đồng, thì EPS ở mức 949,7 đồng. P/E tính theo mức giá cao nhất gần 117.

Trong khi đó lợi nhuận sau thuế của Vinhomes trong 4 quý gần nhất hơn 29.785 tỉ đồng. Cùng trong phiên giao dịch ngày 9-12, VHM lên cao nhất ở 111.400 đồng/đơn vị. So sánh với VIC và VPL, P/E của cổ phiếu này chỉ hơn 15 – mức định giá được xem là mềm nhất trong nhóm Vingroup.