Chốt lời vàng, dòng tiền đổ vào USD

Giá vàng bất ngờ đảo chiều giảm, USD tăng

Trong 2 ngày đầu tháng 3, giá vàng miếng SJC tăng mạnh 6,9 triệu đồng mỗi lượng, lên mức cao 190,9 triệu đồng, nhưng sau đó liên tục điều chỉnh theo xu hướng giảm. Giá vàng miếng SJC ngày 5.3 tăng 500.000 đồng mỗi lượng; Công ty SJC, Doji, Bảo Tín Minh Châu… mua vào lên 181,7 triệu đồng, bán ra 184,7 triệu đồng. Có ngày giá vàng xuống mức 180,2/183,2 triệu đồng (giá mua/giá bán). Tương tự, giá vàng nhẫn 4 số 9 cũng tăng nhẹ 300.000 đồng mỗi lượng; Công ty SJC mua vào 181,4 triệu đồng, bán ra 184,4 triệu đồng; Công ty Phú Quý mua vào 181,5 triệu đồng, bán ra 184,5 triệu đồng…

Diễn biến giá vàng trong nước những ngày qua đi theo giá thế giới. Sau khi Mỹ và Israel tấn công Iran ngày 28.2, giá vàng thế giới vọt tăng mạnh vào 2 ngày đầu tháng 3, lên gần 5.500 USD/ounce, tăng 230 USD/ounce. Thế nhưng sau đó bất ngờ đảo chiều giảm mạnh trong những ngày tiếp theo, xuống mức thấp nhất 4.998 USD/ounce. Biên độ giá vàng biến động mỗi ngày khá mạnh, từ 100 – 300 USD/ounce và có xu hướng đi xuống. Ngày 5.3, giá kim loại quý thế giới tăng 14 USD/ounce, lên 5.155 USD/ounce.

Thị trường ngoại tệ trong nước cũng chịu tác động từ thế giới. Những ngày qua, các ngân hàng liên tục tăng giá USD lên cao mức kịch trần ở chiều bán ra. Ngày 5.3, Vietcombank tăng giá mua vào thêm 23 đồng, lên 25.997 – 26.027 đồng, bán ra 26.307 đồng. ACB mua vào 26.010 – 26.040 đồng, bán ra 26.307 đồng; Vietinbank mua vào 26.005 đồng, bán ra 26.307 đồng… Các ngoại tệ khác trong ngân hàng giảm trở lại sau khi tăng đầu ngày. Tại Vietcombank, giá EUR giảm 112 đồng, mua vào 29.637 – 29.937 đồng, bán ra 31.200 đồng; bảng Anh giảm 135 đồng, mua vào 34.054 – 34.398 đồng, bán ra 35.500 đồng. Đồng yen Nhật giảm 0,4 đồng, mua vào 161,02 – 162,64 đồng, bán ra 171,24 đồng…

Diễn biến giá USD trong những tháng đầu năm 2026 hoàn toàn trái ngược năm 2025. Giá USD hiện nay giảm 0,26% so với cuối năm 2025, có thời điểm giảm đến 0,63%, trong khi năm 2025 thì liên tục tăng lên. So với đầu năm, Ngân hàng Nhà nước cũng giảm tỷ giá trung tâm 66 đồng (tương đương 0,26%), xuống còn 25.055 đồng. Trên thị trường thế giới, giá USD tăng mạnh so với các ngoại tệ khác. Chỉ số USD-Index ngày 5.3 tăng thêm 0,21 điểm, lên 99,02 điểm, tiến gần đến mức cao gần nhất xác lập vào giữa tháng 1.

Chuyên gia tài chính Dương Anh Vũ cho hay trước đây có thể đồng bạc xanh và giá vàng thế giới cùng tăng, có mối tương quan thuận chiều, nhưng giờ đây khi giá vàng đã tăng một đoạn dài trong năm 2025 và đầu năm 2026, áp lực chốt lời xuất hiện. Mối tương quan thuận chiều từ đó không thể duy trì được nữa, và giới đầu tư sẽ có xu hướng cân nhắc giữa vàng và USD.

“Với nền tảng cơ bản này, về phân tích kỹ thuật, giá vàng có thể giảm sâu hơn. Vùng cần quan sát là quanh mức hỗ trợ 5.085 USD/ounce. Nếu xuyên thủng mức này, giá vàng có thể giảm đến 4.850 USD/ounce”, ông Dương Anh Vũ dự báo.

Nhà đầu tư chốt lời

Diễn biến giá vàng hoàn toàn trái ngược với những dự báo về một đợt “tăng sốc” khi xung đột tại Trung Đông nóng lên. Trả lời câu hỏi tại sao giá giảm khi chiến sự leo thang, đặc biệt ở khu vực Trung Đông, chuyên gia tài chính Dương Anh Vũ cho rằng ngoài việc giữ vai trò là công cụ đầu tư phòng vệ, vàng còn chịu tác động bởi nhiều yếu tố khác, một trong số đó là sức mạnh của USD. Xét đến vị thế phòng vệ, vàng được hỗ trợ khi xung đột leo thang. Tuy nhiên, khi bất ổn khu vực Trung Đông lan rộng, USD mạnh lên và trở thành yếu tố gây áp lực cho giá vàng. Những ngày qua, USD mạnh lên bởi 2 yếu tố. Thứ nhất là khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất đang dần xa hơn. Với bối cảnh bất ổn cộng hưởng từ vấn đề thuế quan và xung đột, giới đầu tư dự đoán Fed chưa sớm điều chỉnh lãi suất USD. Như vậy, có thể việc điều chỉnh lãi suất sẽ đến tháng 9 mới thực hiện chứ không phải tháng 7. Ngoài ra, khi xung đột tại Trung Đông lan rộng, giá dầu tăng sẽ kéo theo lạm phát. Từ áp lực này, tăng trưởng của các quốc gia đều bị ảnh hưởng theo chiều hướng tiêu cực. Giữa nhiều sự lựa chọn, tăng trưởng của Mỹ, thị trường tài chính Mỹ có được sự tin cậy nhất định. Đây là một yếu tố khác kích hoạt động thái mua vào đồng bạc xanh.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của Công ty Chứng khoán Yuanta VN, cho rằng xung đột Trung Đông đã thúc đẩy vàng tăng giá những ngày liền sau. Nếu tính đà tăng giá từ năm 2025 đến đầu tháng 3 thì vàng đã tăng khá mạnh, khoảng 77%. Nên khi giá USD tăng, vàng chịu sự rung lắc, các hoạt động chốt lời diễn ra trên diện rộng đã khiến giá kim loại quý lao không phanh. Hơn nữa, giá dầu tăng nhanh vượt trội sau khi xung đột Trung Đông bùng phát đã khiến dòng tiền đổ vào thị trường này nhiều hơn so với vàng. Từ đó dẫn đến đà tăng giá của vàng không kéo dài, hiệu ứng giá tăng hạ nhiệt càng thúc đẩy đà bán ra tăng lên. “Theo dõi những cuộc xung đột tại Trung Đông trước đây cho thấy thường không kéo quá dài. Trong 19 sự kiện xung đột trước đó tại khu vực này thì trung bình mỗi đợt khoảng 22 ngày. Chính vì vậy, kỳ vọng đợt xung đột lần này có thể kéo dài trung bình trong vòng 1 tháng. Dự báo này khiến lực chốt lời vàng càng trở nên mạnh mẽ hơn. Giá vàng bùng nổ lên cao hơn mức đỉnh cũng khó nếu chưa xuất hiện những yếu tố xúc tác khác”, vị này phân tích.

Một điểm khá đặc biệt trong lần đảo chiều giá đi xuống này của vàng là giá dầu tăng mạnh nhất trong vòng 3 năm trở lại đây. Giá dầu cao có liên hệ mật thiết với lạm phát khi tác động đến chi phí sản xuất kinh doanh. Ông Nguyễn Thế Minh phân tích thường thì vàng sẽ được hưởng lợi từ chỉ số lạm phát tăng cao. Thế nhưng khi giá dầu tăng nhanh như những ngày qua sẽ có tác động đến chính sách tiền tệ của Mỹ, đó là việc Fed có tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát hay không được đặt ra. Trong trường hợp lãi suất USD tăng lên để kiểm soát lạm phát, lúc này đồng bạc xanh sẽ tăng giá và không có lợi cho vàng. Đó là nguyên nhân các nhà đầu tư quay trở lại mua USD khiến giá tăng mạnh sau thời gian dài đi xuống. Chỉ số USD – Index đã tăng qua mức 99 điểm và khả năng có thể lên 100 điểm khi tâm lý lo ngại lạm phát gia tăng.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, thị trường ngoại tệ trong nước chịu tác động từ những biến động từ thị trường tài chính thế giới. Những ngày qua, tỷ giá tăng trở lại và việc có tạo thành xu hướng tăng mới hay không còn phụ thuộc vào giá USD thế giới còn tăng hay không, dự trữ ngoại hối trong nước có dồi dào hay không… Tuy nhiên, có một điểm giảm áp lực trên thị trường ngoại tệ thời điểm này là lãi suất tiền đồng thị trường liên ngân hàng hiện cao hơn lãi suất USD khá xa, lên khoảng 5 – 6%. Tuy nhiên, áp lực lên tỷ giá vẫn ở mức cao đến khi nào căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt.