Điểm tên hàng loạt cổ phiếu quay về giá cũ sau 5 năm

Năm 2025 kết thúc, khép lại chu kỳ 5 năm của thị trường chứng khoán (từ 2020 – 2025). Trong khi chỉ số tăng mạnh từ vùng 1.100 điểm lên 1.784 điểm, nhiều cổ phiếu lại giữ giá hoặc quay về đúng mức giá 5 năm trước.

Những cổ phiếu ‘đứng giá’

Dữ liệu do FiinTrade cung cấp cho Tuổi Trẻ Online, tính theo giá đóng cửa điều chỉnh đến ngày 31-12-2025, cho thấy có 15 mã chứng khoán mà nếu chỉ xét biến động giá trong giai đoạn 5 năm, mức giá cuối kỳ gần như không thay đổi so với đầu kỳ.

Tuy nhiên, sự “đứng giá” này không hề đồng nghĩa với một hành trình phẳng lặng.

Đơn cử, cổ phiếu SGN của Công ty CP Phục vụ mặt đất Sài Gòn có giá 59.185 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2020, tăng lên 61.705 đồng vào cuối năm 2021 và đạt đỉnh 80.741 đồng trong năm 2024.

Tuy nhiên đến hết năm 2025, thị giá cổ phiếu này lại quay trở về vùng 59.300 đồng, gần như tương đương mức khởi điểm sau 5 năm.

Trong khi đó, BVH của Tập đoàn Bảo Việt bắt đầu từ vùng trên 57.000 đồng năm 2020, giảm sâu trong giai đoạn 2022-2023, rồi hồi phục dần để kết thúc năm 2025 quanh 56.800 đồng.

Gập ghềnh hơn như TVB của Chứng khoán T-Cap, năm 2021 còn lên 23.757 đồng, nhưng năm liền sau đó về 3.700 đồng và tới 2025 vẫn loanh quanh mốc 8.080 đồng, tương đương mức 2020.

Những cái tên khác như GEG, OIL, PLC, BSD, SKG… kết thúc năm 2025 ở mức giá chỉ chênh lệch rất nhỏ so với năm 2020 chỉ vài đồng.

Đáng chú ý hơn là nhóm cổ phiếu giá thấp. PV2 khởi đầu năm 2020 ở mức 2.700 đồng, vọt lên gần 9.700 đồng vào năm 2021, rồi rơi mạnh về vùng 2.100 đồng năm 2022 trước khi lình xình và quay lại đúng mốc 2.700 đồng vào cuối năm 2025.

CAD thậm chí còn cho thấy biên độ biến động “đau tim” hơn: từ 500 đồng năm 2020, tăng gấp nhiều lần trong năm 2021 rồi lao dốc mạnh những năm sau, để cuối cùng lại trở về con số 500 đồng quen thuộc.

TVB cũng đi qua một hành trình tương tự, tăng sốc rồi giảm sâu, kết cục là mức giá gần như không đổi sau 5 năm.

Thấy gì sau khoản đầu tư “đứng giá”?

Theo các chuyên gia, việc giá cổ phiếu sau 5 năm quay trở lại mốc ban đầu dễ tạo cảm giác rằng nhà đầu tư “không lời không lỗ”.

Tuy nhiên trên thực tế, hiệu suất đầu tư thường không bằng 0%, mà là âm nếu nắm giữ dài hạn. Nguyên nhân trước hết đến từ chi phí cơ hội: trong suốt 5 năm nắm giữ, dòng vốn bị “chôn” vào cổ phiếu không tạo ra mức sinh lời tương xứng, trong khi các kênh đầu tư khác như tiền gửi, đặc biệt kim loại quý như vàng bạc tăng rất mạnh.

Bên cạnh đó, lạm phát khiến giá trị thực của đồng vốn bị bào mòn theo thời gian. Rất hiếm khi tìm thấy một món đồ không tăng giá qua ngần ấy năm.

Nhìn chung, một khoản đầu tư có giá trị danh nghĩa không đổi sau 5 năm đồng nghĩa với việc sức mua thực tế đã suy giảm đáng kể. Nếu tính theo giá trị hiện tại, nhà đầu tư đã chịu một mức lỗ vô hình nhưng rất rõ ràng về mặt kinh tế.

Chưa kể trong thực tế, hiếm khi nhà đầu tư có thể mua đúng đáy và nắm giữ trọn vẹn 5 năm mà không phát sinh chi phí. Phí giao dịch, thuế, chi phí vốn vay (nếu sử dụng margin) và các quyết định mua – bán không tối ưu trong những giai đoạn biến động mạnh đều làm cho hiệu suất thực tế thấp hơn đáng kể so với con số “0%” trên lý thuyết.

Ngoài ra, biến động lớn trong quá trình nắm giữ cũng làm gia tăng rủi ro hành vi. Nhiều nhà đầu tư buộc phải bán ra ở những giai đoạn giá giảm sâu để cắt lỗ hoặc giải chấp, dẫn đến việc thua lỗ thực sự, ngay cả khi cổ phiếu sau đó quay trở lại vùng giá ban đầu.

Vì vậy theo giới phân tích, một cổ phiếu “đúng giá” sau 5 năm không đồng nghĩa với một khoản đầu tư an toàn hay hiệu quả.

Ngược lại, trong nhiều trường hợp, đó là minh chứng cho việc nhà đầu tư đã đánh mất thời gian, cơ hội và giá trị thực của đồng vốn, dù trên bảng giá, con số cuối cùng dường như không thay đổi.