Vì sao loạt cổ phiếu ông lớn như Bảo Việt, Petrolimex, GAS,… ‘nổi sóng’ kịch trần?

Cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước dậy sóng

Trong phiên giao dịch bùng nổ ngày 7-1, nhóm cổ phiếu thuộc các tổng công ty, tập đoàn nhà nước đồng loạt “dậy sóng”. Đến phiên sáng 8-1, nhiều mã tiếp tục tăng mạnh.

Nổi bật nhất là cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí Việt Nam cán mốc đỉnh lịch sử 93.600 đồng/cổ phiếu, tăng 5,8% sau khi kết thúc phiên sáng 8-1. Cổ phiếu này đã có 3 phiên tăng trần liên tiếp trước đó.

Tương tự, BSR của Lọc hóa dầu Bình Sơn chạm trần trong phiên và tăng 5,3% khi hết phiên. Phiên 7-1, mã này cũng tăng hết biên độ. Nhóm doanh nghiệp dầu khí nhà nước còn có PLX của Tập đoàn xăng dầu Việt Nam tăng trần 2 phiên liên tiếp. Sáng nay, cổ phiếu này tiếp tục tăng 1,3%.

Ở ngành bảo hiểm, cổ phiếu BVH của Tập đoàn Bảo Việt cũng tăng 5,2%, lên 68.900 đồng/cổ phiếu, mức giá cao nhất trong vòng 5 năm qua.

Tương tự, KSV của Tổng công ty Khoáng sản TKV tiếp tục khoác màu tím sau phiên thứ 4 trần liên tiếp. GVR của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam có 2 phiên tăng trần, kết thúc phiên sáng nay tăng 3,2%.

“Người khổng lồ” thức giấc

Giới phân tích nhận định sự trỗi dậy của khối doanh nghiệp nhà nước vốn được xem là “người khổng lồ” thầm lặng sẽ là điểm nhấn của thị trường năm 2026.

Nhóm doanh nghiệp này đang đóng góp khoảng 29% GDP, nắm giữ vị thế dẫn đầu về tổng tài sản, doanh thu, thị phần và thậm chí sở hữu lợi thế độc quyền trong nhiều ngành trọng yếu như hàng không, dầu khí… Tuy nhiên hiệu quả hoạt động vẫn chưa tương xứng với tiềm lực, năng lực quản trị vốn chưa được khai thác đầy đủ.

Chứng khoán MB nhận định tương tự cú hích từ Nghị quyết 68 đối với kinh tế tư nhân, dự thảo về nghị quyết thúc đẩy kinh tế nhà nước sẽ tháo gỡ được những điểm nghẽn này.

Các cổ phiếu doanh nghiệp có vốn nhà nước những đơn vị đầu ngành, sở hữu nền tảng tài chính vững chắc (dòng tiền mạnh), hiệu quả hoạt động tích cực (ROE trên 10%) và mức định giá hiện đang ở vùng hấp dẫn sẽ lọt vào tầm ngắm đầu tư.

MBS kỳ vọng nghị quyết riêng cho doanh nghiệp nhà nước sẽ tạo hành lang pháp lý vững chắc, tháo gỡ các nút thắt trong việc sắp xếp lại khoản đầu tư, thúc đẩy tiến độ thoái vốn, niêm yết và cổ phần hóa vốn còn tồn đọng trong thời gian vừa qua.

Gần đây nhất, Bộ Tài chính đã đề xuất một số các phương thức nhằm gỡ vướng cho việc thoái vốn của Tổng công ty Đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC), bao gồm: cho phép giảm giá khởi điểm tối đa 10% mỗi lần, nếu việc đấu giá hoặc thỏa thuận bán vốn không thành công, không quá 3 lần; cho phép bán theo lô bao gồm doanh nghiệp hiệu quả và không hiệu quả.

Trong thời gian gần đây, SCIC đã thành công chào bán 98% cổ phần Viwaseen (VIW) trị giá 1.231 tỉ đồng cho Vinaconex; 88% cổ phần của Viettronics (VEC) trị giá 2.562 tỉ đồng cho Geleximco.

Hoạt động thoái vốn doanh nghiệp nhà nước cùng với làn sóng IPO được đánh giá là yếu tố then chốt để “tạo hàng” chất lượng, thu hút dòng vốn ngoại khi thị trường tiến tới mục tiêu nâng hạng của FTSE vào tháng 9-2026.

Tâm điểm theo dõi

Theo danh mục theo dõi của các công ty chứng khoán, nhiều doanh nghiệp đầu ngành sẽ nằm trong tâm điểm thoái vốn. Ví dụ như Bộ Xây dựng thoái toàn bộ 38% vốn tại Tổng công ty Viglacera (VGC), Petrovietnam thoái 35% vốn tại Công ty CP PVI. SCIC thoái toàn bộ vốn tại Nhiệt điện Hải Phòng và Nhiệt điện Quảng Ninh.

Tại một số doanh nghiệp, nhà nước giảm tỉ lệ sở hữu so với hiện tại. Petrovietnam dự kiến giảm sở hữu tại Lọc hóa dầu Bình Sơn xuống dưới 90%. UBND tỉnh Bình Dương dự kiến giảm sở hữu tại Becamex IDC từ 95% xuống 74%. Kế hoạch đấu giá tại Becamex IDC tạm hoãn trong năm 2025.

Việc thoái vốn không chỉ mang lại thu nhập đột biến cho các tập đoàn mẹ, mà còn giúp các doanh nghiệp nâng cao năng lực quản trị. Chứng khoán Vietcap nhận định việc đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa tại Tập đoàn Bảo Việt được đặt trong bối cảnh nhu cầu vốn cấp thiết.

Doanh nghiệp dự định giảm tỉ lệ sở hữu nhà nước bắt đầu từ năm 2026 và tăng vốn. Tập đoàn này còn dự kiến chuyển đổi loại hình pháp lý của các công ty con này từ công ty trách nhiệm hữu hạn sang công ty cổ phần để nâng cao tính linh hoạt trong huy động vốn.